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重庆东金学习落实证券期货监管工作会议方向

2018-02-09 14:24

2018证券监管纲领剑指七方向,定调IPO改革支持“四新”,对此重庆东金组织员工进行了认真的学习和落实:

2018证券期货监管工作会议

“IPO和并购重组的基调都有可能要随着变化,这个信息对今年投行业务的执业思路是非常重要的指引,不能等到监管做出变化我们在跟着变。”华南地区一家中型券商投行部的负责人1月30日对记者表示。

1月31日晚间,证监会发布了2018年证券期货监管工作会议的通报。

作为一年一度证券监管纲领发布的会议,其备受关注?;嵘厦魅诽岢隽?018年证券市场发展的七大方向,包括防范化解资本市场重大风险攻坚战;改革发行上市制度,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度;加快多层次资本市场体系建设,继续深化新三板改革;引导期货与衍生品市场健康发展;以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升;大力推进监管智能化科技化;持续强化稽查执法。

其中最值得注意的是证监会首次提出将加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度,这一表态极有可能影响2018年IPO和并购重组的审核基调。

除此之外,证监会在会议上明确“以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升”,双向开放的背景下,国外的机构走进来,国内机构走出去,这也势必将引发证券期货行业格局的改变。

投行业务新方向

 “十九大报告中指出,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,相应地资本市场也需要做出调整。”一位接近监管层的内部人士1月30日表示。

这一背景下,证监会在2018年证券期货监管工作会议上提出,“以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向,吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法,改革发行上市制度,努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”

市场对于这一表态颇为兴奋。

南开大学金融发展研究院负责人田利辉31日接受记者采访时表示:“证监会提出制度的包容性和适应性是响应党的十九大号召,通过调整制度来推动更加均衡、更加包容、更加普惠的成长,防止一刀切和僵化的体制。‘加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度”是顺应时代大潮,在技术革命加速、智能化时代大幕缓缓开启的年代,中国经济、中国企业、中国上市公司必须迎头赶上,这在很大程度上取决于我国资本市场的包容性和适应性。“

在会议召开前,交易所释放的信息透露出了蛛丝马迹,上交所1月26日提出,2018年将重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司。

在此次会议上,证监会则提出了更多的”新“,即新产业和新模式,与此同时,对这些”新“内容的支持也不仅限于并购重组。

 ”IPO和并购重组的基调都有可能要随着变化,这个信息对今年投行业务的执业思路是非常重要的指引,不能等到监管做出变化我们再跟着变。“华南地区一家中型券商投行部的负责人1月30日对记者表示。

 ”目前的A股IPO标准,主要是适应工业化的需要,我们的IPO标准是工业版的,对于这个新经济新业态,尤其像一些轻资产型的公司并不能很好地包容。所以在新经济时代,对于很多的新技术、新产业,包括一些互联网的新业态。要想包容、要想让他们能够适应IPO,我们需要变革发行制度,提高IPO标准的包容性和实用性来加大对新技术新产业新业态的包容和吸收。“北京地区一家大型券商的投行人士1月31日认为。

除此之外,市场认为,红筹架构企业在境内上市的通道或进一步打通,这也是证监会提出支持”新技术新产业新业态新模式“的一种方式。

事实上,证监会主席助理张慎峰在1月初调研中关村时便指出:”要与时俱进地提升我国资本市场体系的制度包容性、市场承载力和国际竞争力。把好企业留在国内、让好企业尽快上市。

投资者?;の侍庀肿?,市场对投资者?;け硐?/span>

近年来,谈及频率比较高的,莫过于投资者?;さ奈侍?。确实,从最近几年的市场声音来看,投资者?;ひ仓鸾セ竦迷嚼丛礁叩墓刈⒍?,而在此期间,被称为“史上最严投资者?;ぐ旆?rdquo;的实施,意味着投资者?;ひ丫锏搅艘桓銮八从械母叨?,这也足以体现出市场对投资者?;さ闹厥映潭仍嚼丛礁?。

投资者?;?,其核心意在?;ね蹲收叩暮戏ㄈㄒ?,并通过归档分类、信息告知以及完善相应索赔救济机制等方式,来提升投资者的?;ば?,并从最大程度上实现投资者的有效?;?。

很显然,对于投资者?;さ奈侍?,本身并不能够停留在言语之上,而市场更关心的,莫过于投资者?;さ氖导市卸约笆导时;ばЧ?。对于中国资本市场而言,因市场发展根基不牢固,市场自身存在不少的制度漏洞,由此也突出了投资者?;さ闹匾?。

缺乏三公的市场交易环境、缺乏信息披露的对称性、缺乏完善的索赔机制以及缺乏畅通的诉求通道等,这无疑是多年来中国资本市场存在已久的问题。很显然,要从真正意义上做到投资者?;?,那就必须要正视上述的问题,并用最真诚的态度来提升投资者的?;ちΧ?。

然而,对于近年来的中国资本市场,虽然投资者?;ぬ峒捌德式隙?,但投资者?;に坪醮嬖谑Я榈奈侍?。与此同时,对于近期的股票市场,虽然市场指数保持稳定,但市场的实际表现似乎并未给投资者?;ご词抵市缘男Ч?。

从实际情况来分析,主要体现在以下几个方面。

其中,对于近年来的中国资本市场,个股权重设置失衡,少数权重股借助其较高的权重比重,就足以撬动起整个市场指数,从而造成了市场指数失真、个股惨跌的格局?;毓俗罱欢问逼诘氖谐”硐?,两桶油及几大银行股等少数股票基本上支撑起整个市场表现,而对于多数股票来说,无论是绩优股成长股,还是绩差股问题股,都似乎难逃资金抛售的压力,而反映到股票价格身上,则是出现了逆势调整的运行格局,跑输同期市场表现的上市公司比比皆是。

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